मुद्रास्फीति की लड़ाई में फेड ने आक्रामक कार्रवाई की

मुद्रास्फीति की लड़ाई में फेड ने आक्रामक कार्रवाई की

फेडरल रिजर्व ने तेजी से और लगातार मुद्रास्फीति पर काबू पाने की कोशिश करने के लिए अपना सबसे आक्रामक कदम उठाया, बुधवार को ब्याज दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी की और संकेत दिया कि यह कीमतों को नियंत्रण में लाने के लिए आर्थिक दर्द देने के लिए तैयार है।

दर वृद्धि 1994 के बाद से केंद्रीय बैंक की सबसे बड़ी थी और अगले महीने इसी तरह के आकार के कदम के बाद हो सकता है, फेड अध्यक्ष जेरोम एच पॉवेल ने सुझाव दिया कि अमेरिका के अप्रत्याशित रूप से जिद्दी मूल्य लाभ फेड अधिकारियों को कितना परेशान कर रहे हैं।

जैसे-जैसे केंद्रीय बैंकर अपनी नीति दर को तेजी से बढ़ाते हैं, यह घर खरीदना या व्यवसाय का विस्तार करना अधिक महंगा बना देगा, खर्च को रोक देगा और व्यापक अर्थव्यवस्था को धीमा कर देगा। अधिकारियों को आने वाले महीनों और वर्षों में विकास के मध्यम होने की उम्मीद है और भविष्यवाणी की है कि 2024 के अंत तक बेरोजगारी लगभग आधा प्रतिशत बढ़कर 4.1 प्रतिशत हो जाएगी क्योंकि उनकी नीति कंपनियों और श्रमिकों को निचोड़ती है।

श्री पॉवेल ने स्वीकार किया कि फेड के लिए मंदी का कारण बने बिना मुद्रास्फीति को धीमा करना कठिन होता जा रहा था, क्योंकि यूक्रेन में युद्ध और चीन में कारखाने के बंद होने सहित, तेल जैसी वस्तुओं और वस्तुओं की आपूर्ति पर अंकुश लगाने की धमकी देने वाली बाहरी ताकतें। यदि फेड को सीमित आपूर्ति के अनुरूप लाने के प्रयास में मांग को अत्यधिक हद तक रद्द करना पड़ता है, तो यह मंदी का कारण बन सकता है जो व्यवसायों को बंद कर देता है और लोग बेरोजगार हो जाते हैं।

“हम अभी मंदी को प्रेरित करने की कोशिश नहीं कर रहे हैं, चलो इसके बारे में स्पष्ट हो,” श्री पॉवेल ने कहा, यह समझाते हुए कि फेड अभी भी श्रम बाजार को मजबूत रखते हुए मुद्रास्फीति को अपने 2 प्रतिशत लक्ष्य तक कम करना चाहता है – एक परिणाम अर्थशास्त्री कहते हैं एक “सॉफ्ट लैंडिंग।”

लेकिन “वे रास्ते हमारे नियंत्रण से बाहर के कारकों के कारण बहुत अधिक चुनौतीपूर्ण हो गए हैं,” उन्होंने बाद में कहा, “पिछले चार या पांच महीनों में पर्यावरण स्पष्ट रूप से अधिक कठिन हो गया है।”

नवीनतम कदम ने फेड की नीति दर को 1.50 प्रतिशत से 1.75 प्रतिशत की सीमा में निर्धारित किया है, और अधिक दरों में वृद्धि होनी है। श्री पॉवेल ने संकेत दिया कि जुलाई में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की अगली बैठक में बहस खत्म हो जाएगी कि क्या दरों को आधा अंक बढ़ाया जाए या एक बिंदु के तीन-चौथाई की वृद्धि को दोहराया जाए, हालांकि उन्होंने कहा कि उन्हें “चाल की उम्मीद नहीं थी” इस आकार का सामान्य होना। ”

अधिकारियों को उम्मीद है कि बुधवार को जारी आर्थिक अनुमानों के अनुसार, 2022 के अंत तक ब्याज दरें 3.4 प्रतिशत तक पहुंच जाएंगी, जो कि 2008 के बाद का उच्चतम स्तर होगा। वे 2023 के अंत में फेड की नीति दर के 3.8 प्रतिशत के शिखर पर पहुंचने की भी उम्मीद करते हैं, जो इससे ऊपर है। 2.8 प्रतिशत जब अनुमान पिछली बार मार्च में जारी किए गए थे।

जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, नीति निर्माताओं का अनुमान है कि इस साल से विकास धीमा होगा और बेरोजगारी थोड़ी बढ़ जाएगी।

ऑक्सफोर्ड में मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री कैथी बोसजानिक ने कहा, “पॉवेल और बाकी एफओएमसी क्या कह रहे हैं कि मूल्य स्थिरता बहाल करना प्राथमिक फोकस है – अगर वे हल्की मंदी या ऊबड़ नरम लैंडिंग का जोखिम उठाते हैं, तो यह अभी भी सफल होगा।” अर्थशास्त्र। “अभी बहुत ध्यान मुद्रास्फीति पर है।”

पिछले सप्ताह के अंत तक, निवेशकों और कई अर्थशास्त्रियों को उम्मीद थी कि केंद्रीय बैंक इस सप्ताह की बैठक में ब्याज दरों में केवल आधा प्रतिशत की वृद्धि करेगा। फेड ने मार्च में एक चौथाई अंक और मई में आधा अंक बढ़ाया था, और संकेत दिया था कि जून और जुलाई में उस गति को जारी रखने की उम्मीद है।

लेकिन केंद्रीय बैंकरों को हाल के दिनों में मुद्रास्फीति पर बुरी खबर मिली है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मई में एक साल पहले की तुलना में 8.6 प्रतिशत उछला, जो 1981 के अंत के बाद सबसे तेज वृद्धि थी। भोजन और ईंधन की कीमतों को अलग करने के बाद भी गति तेज थी।

जबकि फेड का पसंदीदा मूल्य गेज – व्यक्तिगत उपभोग व्यय माप – थोड़ा अधिक धीरे-धीरे चढ़ रहा है, यह आराम के लिए भी बहुत गर्म है। और उपभोक्ता आने वाले महीनों और वर्षों में तेज मुद्रास्फीति की उम्मीद करने लगे हैं, सर्वेक्षणों के आधार परजो एक चिंताजनक घटनाक्रम है। अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि उम्मीदें स्वतः पूर्ण हो सकती हैं, जिससे लोग वेतन वृद्धि के लिए कह सकते हैं और उच्च मुद्रास्फीति को बनाए रखने वाले तरीकों से कीमतों में बढ़ोतरी को स्वीकार कर सकते हैं।

श्री पॉवेल ने बुधवार को अपने संवाददाता सम्मेलन में कहा, “हम जो खोज रहे हैं, वह इस बात का पुख्ता सबूत है कि मुद्रास्फीति का दबाव कम हो रहा है, और मुद्रास्फीति वापस नीचे जा रही है,” यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति की स्थिति खराब हो गई है। “हमने सोचा था कि कड़ी कार्रवाई जरूरी थी।”

फेड के एक अधिकारी, कैनसस सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष, एस्तेर जॉर्ज ने दर वृद्धि के खिलाफ मतदान किया। हालांकि सुश्री जॉर्ज ऐतिहासिक रूप से उच्च मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं और उच्च ब्याज दरों के पक्षधर हैं, उन्होंने इस उदाहरण में आधे अंक की चाल को प्राथमिकता दी होगी।

कुछ विश्लेषकों ने फेड के आर्थिक अनुमानों और श्री पॉवेल के विचार को पाया कि केंद्रीय बैंक द्वारा चार्टर्ड अधिक आक्रामक नीति पथ के आलोक में एक नरम लैंडिंग अभी भी आशावादी होना संभव हो सकता है। वेल्स फ़ार्गो के अर्थशास्त्रियों ने फेड की बैठक के बाद घोषणा की कि उन्हें अगले साल के बीच में मंदी शुरू होने की उम्मीद है।

वेल्स फारगो के एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री सारा हाउस ने कहा, “फेड थोड़ा अधिक यथार्थवादी हो रहा है कि श्रम बाजार को नुकसान पहुंचाए बिना मुद्रास्फीति को कम करना कितना मुश्किल है।” “इस बात की स्वीकार्यता बढ़ती जा रही है कि सॉफ्ट लैंडिंग तेजी से कठिन होती जा रही है – मुझे अभी भी लगता है कि वे काफी गुलाबी चित्र बना रहे हैं।”

स्टॉक की कीमतें गिर रही हैं और बॉन्ड बाजार के संकेत लाल चमक रहे हैं क्योंकि वॉल स्ट्रीट के व्यापारियों और अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ सकती है। बुधवार को, एसएंडपी 500 1.5 प्रतिशत बढ़ा, निर्णय जारी होने और श्री पॉवेल के समाचार सम्मेलन के बाद चढ़ गया, सबसे अधिक संभावना है क्योंकि निवेशकों को पहले से ही फेड से एक बड़ा कदम उठाने की उम्मीद थी।

अर्थव्यवस्था अभी के लिए मजबूत बनी हुई है, लेकिन फेड की कार्रवाइयों का वास्तविक दुनिया पर प्रभाव पड़ने लगा है: बंधक दरों में तेजी से वृद्धि हुई है और आवास बाजार को ठंडा करने में मदद कर रही है; उपभोक्ता वस्तुओं की मांग धीमी होने के संकेत दे रही है क्योंकि उधार लेना अधिक महंगा हो गया है; और नौकरी की वृद्धि, जबकि मजबूत, मध्यम होने लगी है।

जबकि आगे का आर्थिक रास्ता पथरीला हो सकता है, फेड के नीति निर्माताओं का तर्क है कि अगर वे कार्रवाई नहीं करते हैं तो लंबे समय में चीजें बदतर होंगी। कीमतों में उछाल के कारण श्रमिकों का वेतन नहीं बढ़ रहा है। इसका मतलब है कि बहुत मजबूत श्रम बाजार में भी, परिवार गैस, भोजन और किराए का खर्च उठाने की कोशिश में पिछड़ रहे हैं।

“मूल्य स्थिरता के बिना हम वास्तव में उस तरह का श्रम बाजार नहीं बना सकते हैं,” श्री पॉवेल ने बुधवार को कहा, यह समझाते हुए कि अधिकारी जो चाहते हैं वह नौकरी के बहुत सारे अवसरों और बढ़ती मजदूरी के साथ एक नौकरी बाजार है। “यह हमारे पास मुद्रास्फीति के स्तर के साथ नहीं होने वाला है।”

व्हाइट हाउस इस बात पर जोर दे रहा है कि फेड मुद्रास्फीति को कम करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, यहां तक ​​​​कि बिडेन प्रशासन संकटग्रस्त उपभोक्ताओं के लिए कुछ लागतों को कम करने के लिए जो कर सकता है वह करता है और कंपनियों से गैस आपूर्ति में सुधार करने का आग्रह करता है।

“फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की प्राथमिक जिम्मेदारी है,” राष्ट्रपति बिडेन ने हाल के एक राय कॉलम में लिखा था। उन्होंने कहा कि “पिछले राष्ट्रपतियों ने उच्च मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान अपने फैसलों को अनुचित तरीके से प्रभावित करने की मांग की है। मैं ऐसा नहीं करूंगा।”

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